AMM Là Gì? Ý Nghĩa Của Đối Với DEX

Nhà tạo lập thị trường AMM và sổ lệnh Orderbook là hai mô hình phổ biến đối với sàn giao dịch phi tập trung DEX. Trong đó, nhà tạo lập thị trường AMM là yếu tố hàng đầu giúp cho sàn DEX bùng nổ mạnh mẽ vào năm 2020 cho đến thời điểm hiện tại. Nó giúp các nhà đầu tư giải quyết rất nhiều vấn đề phát sinh từ Orderbook.

Tham khảo: DEX Là Gì? Xem Ngay Để Nắm Ưu Và Nhược Điểm Của DEX

Nội dung bài viết:

AMM là gì?

AMM là viết tắt của Automated Market Maker là công cụ tạo lập thị trường tự động. Nó hoạt động như một chương trình dùng để định giá tự động giữa 2 tài sản khác nhau mà ở đây là các loại crypto. AMM sẽ dựa trên công thức toán học để định giá tài sản. Các sàn DEX thường sử dụng AMM gồm có: Uniswap, Pancakeswap, Sushiswap, Bancor…

Đối với cơ chế AMM, sẽ không có các lệnh Buy/Sell (Orderbook). Điều này có nghĩa các nhà đầu tư sẽ không cần tìm người khác để bán/mua crypto của họ. Thay vào đó, AMM sẽ tạo nên các thị trường một cách tự động.

AMM được tạo dựng thông qua các smart contract. Trong đó, AMM tạo ra các nhóm thanh khoản Liquidity Pool hoạt động một cách tự động. Bất kể ai cũng có thể đóng góp tài sản của mình vào Pool.
Những người đóng góp vào Liquidity Pool được xem là Liquidity Providers (LP) – người cung cấp thanh khoản. Các LP sẽ thêm một cặp token vào Pool. Các LP sẽ nhận được phí giao dịch sau khi có giao dịch phát sinh thường là 0,3%.
Các nhà giao dịch có thể hoán đổi hai token khác với nhau để tiến hành giao dịch. Trong một Pool có hai đồng ETH/BTC, trường hợp trader muốn sở hữu ETH, họ có thể gửi vào pool một số lượng BTC được xác định theo tỷ lệ từ trước, sau đó nhận về lượng ETH tương ứng.
Với AMM, người mua và người bán có thể kết nối trực tiếp với nhau mà không cần phải thông qua trung gian. Các giao dịch được định giá sẵn và diễn ra hoàn toàn tự động.

Tính năng Liquidity Providers giúp những nhà cung cấp thanh khoản kiếm được nguồn thu từ hoạt động này. Từ đó kích thích các LP tham gia nhiều hơn. Sử dụng AMM cũng giúp các sàn DEX giải quyết được vấn đề thanh khoản

Ưu điểm của AMM

Đối với các Liquidity Provider (LP), họ sẽ nhận được lãi suất từ các giao dịch diễn ra dưới dạng reward. Chênh lệch giữa giá mua và giá bán cũng giúp họ LP kiếm được nguồn thu lớn. Một số sàn giao dịch còn khuyến khích người dùng stake lại các khoản reward vào lại Pool như một cách tái đầu tư có mức lợi nhuận lớn.
Các dự án của AMM cũng giúp giữ giá các đồng token reward. Từ đó biến đây trở thành môi trường hấp dẫn thu hút lượng người dùng lớn.
Vấn đề thanh khoản được giải quyết nhờ cơ chế Liquidity Providers, giúp hoạt động giao dịch của trader được cải thiện tốt hơn.

Nhược điểm AMM

Vấn đề trượt giá. Khi có một loại token quá lớn so với số lượng đang được lưu trữ trong pool thì vấn đề trượt giá sẽ xảy ra. Điều này buộc các nhà đầu tư phải mua với mức giá cao hơn.
Vấn đề lạm phát. Khi loại tiền lưu trữ trong pool không thu hút được nhiều sử quan tâm, giá trị thấp, tính thanh khoản kép thì có thể dẫn đến việc giá của nó giảm mạnh. Các nhà đầu tư có xu hướng bán tháo để cắt lỗ.
Vấn đề lỗi hệ thống. Thay vì sử dụng cơ chế giao dịch ngang hàng Peer to Peer như các sàn giao dịch DEX truyền thống vẫn làm, AMM hoạt động để tạo ra một thị trường trung gian (Pool). Tồn tại nhiều rủi ro bị hacker tấn công.

AMM có ý nghĩa gì với DEX

AMM tạo ra cơ chế bể thanh khoản (Liquidity Pool) chứa rất nhiều các đồng coin hay token khác nhau. Đảm bảo nguồn tiền đa dạng về chủng loại. Coin reward xứng đáng khiến nhiều LP đổ thêm tài sản vào Liquidity Pool. Khả năng thanh khoản của Liquidity Pool là rất lớn, đảm bảo đáp ứng được nhu cầu giao dịch khác nhau.

Thời gian giao dịch được cải thiện là điểm cộng lớn của AMM so với hình thức sổ lệnh Orderbook truyền thống. Đối với Orderbook, nếu bạn đặt lệnh mua một Crypto với giá 100 USD, bạn phải mất thời gian chờ một nhà đầu tư khác cũng đặt lệnh một lệnh bán loại cùng loại Crypto và cùng mức giá 100 USD bạn đã thiết lập từ đầu. Đối với bể thanh khoảng Liquidity Pool, giao dịch sẽ diễn ra gần như ngay lập tức.

Lời kết:

AMM là phương thức giao dịch nổi bật của các sàn giao dịch tiền mã hóa DEX. AMM sở hữu nhiều ưu điểm vượt trội khắc phục được các nhược điểm của sàn DEX. Tuy nhiên, bản thân AMM vẫn chưa hoàn hảo. Trong thời gian tới, chúng ta mong chờ Nhà tạo lập thị trường AMM sẽ tiếp tục có những phiên bản nâng cấp vượt trội hơn để biến DEX trở thành loại hình sàn giao dịch hấp dẫn hàng đầu thị trường.